存款准备金率下调 A股影响几何

　　存款准备金率下调支持实体经济 也将利好股市

　　专家认为，存款准备金率下调向市场释放信号

　　支持实体经济也将利好股市

　　昨日，央行宣布下调存款准备金率。业内人士表示，下调存款准备金率在“意料之内、情理之中”。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤对记者表示，下调存款准备金率符合此前预期，即2012年上半年存款准备金率将下调两次以上。兴业银行首席经济学家鲁政委此前也表示，央行已经打开了持续多次下调存款准备金率的通道，继续下调并不意外。

　　著名经济学者孙兆东认为，央行下调存款准备金率释放流动性意图明显，对股市是利好。存准率未来还有下调可能，不过不宜过于频繁，应兼顾通胀情况。

　　财经观察人士侯宁认为，下调存准率对房地产是个好消息，但银行如何“放水”才是关键，所以直接的利好作用在于股市。

　　而知名财经评论人余丰慧却表示，当前市场总体流动性并不缺乏，央行这剂药不怎么对症。下调存款准备金率主要是支持实体经济发展，如何保证流动性进入实体经济领域是关键。此举对股市构成利好，但要防止进入楼市和投机炒作领域。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，存准率在下半年再下调三次到18%是完全可能的。由此细思郭树清主席提振股市一系列新政的思路显然大有来头。至少从现在起到年底，央行和证监会进入“蜜月热恋”期，联手振兴股市、大力发展直接融资的意图是毋庸置疑的。

　　“前四个月经济运行状况不佳，各项数据都比预期的低迷，这直接触发了政策层面的微调，下调存准率一方面释放流动性，另一方面可以向市场释放信号。”中国建设银行高级研究员赵庆明说。

　　方正证券首席宏观经济分析师汤云飞认为，除了经济增速回落以外，资本又有流出迹象，四五月份的外汇占款增量可能很不理想，更加凸显此时下调存款准备金率的必要性。

　　“现在看来，房地产调控和相对偏紧的货币政策余波对国内经济造成的双重副作用还在继续，因此需要加快放松步伐。”汤云飞表示，目前来看，信贷需求还没有恢复，而货币供应加速跟财政项目要同步增加才能真正促进经济增长，因此积极财政政策的进一步配合必不可少。

　　交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健表示，央行数据显示，4月份票据融资增加2407亿元，也从侧面表明目前并没有大型较好的投资项目，缓解目前经济颓势还需要积极财政政策配合。

　　一些分析人士则建议降息以呵护经济发展。中国农业银行战略规划部宏观分析师袁江说，当前一个突出问题是企业经商环境不佳，有效贷款需求不足，应进行非对称降息。中国建设银行高级研究员赵庆明认为，除了降息信号作用更加明显之外，通过单边降息也是银行为代表的金融部门向实体部门让利的过程。（深圳商报）

　　存准率下调 股市仰望2500点

　　18日起下调0.5个百分点，是年内二度下调，将释放4000亿流动性

　　据新华社电 央行12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第二次下调存款准备金率。下调后，大型金融机构的存款准备金率下降到20%，回到2011年4月21日之前的水平;中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。

　　“前4个月经济运行状况不佳，各项数据都比预期的低迷，直接触发了政策层面的微调。”中国建设银行高级研究员赵庆明说。

　　中国农业银行战略规划部宏观分析师袁江认为，央行下调存准率，一是经济数据不理想，工业增速超预期下滑，下调存准率是维护实体经济的政策表态;二从资金面考虑是为了缓解5月份财政存款对市场资金面的压力。

　　近日陆续公布的宏观经济数据以及货币信贷运行数据均显示，实体经济的运行状况并不好，这也构成市场对于下调存款准备金率等政策微调的强烈预期。多位经济学家均表达了同样的观点。

　　方正证券首席宏观经济分析师汤云飞认为，除经济增速回落以外，资本又有流出迹象，4月、5月份的外汇占款增量可能很不理想，更加凸显下调存准率的必要性。

　　东方证券银行业分析师金麟也认为，从外汇占款上看，热钱流入的脚步已经停止，预计今年的外汇占款增量不理想，需要存准率下调来对冲。

　　“央行下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。”交通银行首席经济学家连平表示。

　　交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健表示，近期银行存款下降幅度较大，直接制约银行信贷投放能力，此次存准率下调将释放4000亿元左右的流动性，有助于增强银行信贷投放能力。

　　影响

　　融资 中小企业融资环境更宽松

　　按今年一季度末我市人民币存款余额16470.87亿元计算，此次央行下调存准率后，重庆地区信贷资金将少上收82亿元。

　　一大型国有商业银行人士分析，对于中小企业融资来说，融资环境可能将更加宽松。随着流动性的加强，银行用于中小企业信贷的资金将更多，可能在贷款审批发放的流程上会更加快捷。一些资信条件优质的中小微型企业贷款成本也可能会减低，在贷款利率的上调幅度方面可能会放松。

　　房贷 首套房贷利率或继续优惠

　　对个人住房贷款市场来说，首次置业的刚需购房者可能会继续受益。一家国有大型商业银行个金部负责人分析，随着信贷资金的进一步释放，商业银行在首套购房者的贷款发放上不仅会提速，还会对利率进行适当的优惠。

　　但对开发商来说，由于调控政策仍偏向“去投资化”，降准后，开发企业短期内仍然不会获得融资的直接便利。开发企业资金链较为紧张的状况不可能因为本次降准而改变，只能通过“自住需求”来完成企业资金回笼。

　　理财 购买理财产品宜延长期限

　　随着市场流动性的增加，银行短期理财产品收益率下降将是近来的大势所趋。招商银行重庆分行财富管理中心主任高承佳表示，下调存准率后，稳健型投资者可将短期理财产品转为长期，以保证年化收益率不会降低，不妨考虑购买半年至一年或更长期的理财产品。此外，投资者可适当增加债券型基金的仓位，按照风险承受能力依次可选择纯债、稳健债基和激进债基。记者 梁龄

　　股市 下周沪指有望冲击2500点

　　华龙证券高级研究员文育高告诉记者，央行此时下调存准率，目的在于支持实体经济发展，对提振投资者信心是一大利好。同时对A股市场较为紧张的资金面形成一定支撑，有利于进一步提升股市、债市等金融市场的活跃度。

　　广发证券分析师王立才指出，央行此时降准在一定程度上体现了管理层对A股市场的呵护。随着通胀预期的回落，央行在释放流动性方面有了更多的灵活性，预计年内央行还将降准2～3次，A股市场未来走势相对比较乐观，预计下周沪指有望冲击2500点。

　　王立才认为，降准将直接增加银行的可贷资金、缓解存款成本压力，对银行业而言是利大于弊。同时，货币政策放松的趋势渐渐形成，有利于地产行业。而地产行业的复苏，必然会牵引工程机械、建筑建材等相关上市公司业绩复苏，进而推动此类个股股价的走高。以银行、地产为代表的主板蓝筹股有望在短期内成为带动大盘上行的主动力。（重庆商报 梁龄 李扬帆）

　　央行年内二度下调存款准备金率 金融地产股将受益

　　中国人民银行周六(5月12日)宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次调降存准。央行上一次下调存款准备基金率是在2012年2月24日。

　　周五公布的宏观经济数据显示，中国4月居民消费价格指数同比增长3.4%，增速进一步下滑；同时包括工业增加值、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资在内的主要经济指标同比增速都有所回落。而周四公布的中国中国4月进出口同比增速均远差于市场预期，也引发了市场对央行出台更多政策以支持经济的呼吁。

　　天信投资研究报告显示，金融板块未来可预期下调存款准备金率等利好将对金融指数形成支撑，同时宏观经济“软着陆”概率加大，银行资产质量安全性得以保证，基本面上银行板块相对乐观，走势上月线来看，银行板块突破下降压力线的压制，仍有新高。

　　地产行业目前看已有偏暖迹象，政策底或在形成。同时如果行业销售回暖则行业整体投资机会将更为明朗，走势上来看地产指数前期下跌形成了圆弧底的形态，目前股价在逐级回升，并有加速上涨迹象，后市仍可看好。（中国网）